1632 金融（除く銀行）

このセクターの見方

TOPIX-17（東証の業種の分け方）の金融（除く銀行）は、東証33業種の「証券、商品先物取引業」「保険業」「その他金融業」を合わせた業種です。損害保険の東京海上ホールディングス（8766）・SOMPOホールディングス（8630）、生命保険の第一ライフグループ（8750）、リース（機械や車を買って、会社に貸す事業）のオリックス（8591）、証券の野村ホールディングス（8604）が入っています。

保険会社は集めたお金を債券で運用するので、金利が上がる局面では運用の利回りが上がりやすくなります。証券会社は、株式の売買が増える上げ相場で利益が出やすくなります。

保険会社が金利の上昇で得をしやすいのは、集めた保険料を、将来の支払いに備えて長いあいだ国債などで運用しているからです。金利が上がると、新しく買う国債の利回り（投資した金額に対する1年あたりの収入の割合）が高くなり、運用の収入が増えていきます。証券会社は、株の売買の手数料や、会社が株を発行するのを手伝う手数料が収入の柱なので、株価が上がって売買が活発になる局面で利益が出やすくなります。リースの会社は、機械や車を会社に貸す事業なので、会社の設備投資が増えると仕事が増えます。

同じ業種でも、保険は金利、証券は株式相場、リースは景気と、効く材料が会社ごとに違います。米国の金融（XLF）とは、保険・証券の部分が対応します。

表の業種の列には「保険業」「その他金融業」「証券、商品先物取引業」の3つが並びます。1位の東京海上ホールディングスが大きく、オリックス、第一ライフグループ、SOMPOホールディングス、MS&ADインシュアランスグループホールディングス（8725）と続きます。その他金融業には、日本取引所グループ（8697）や、クレジットカードのクレディセゾン（8253）、リースの三菱HCキャピタル（8593）も入っています。

順路では、銀行（1631）と同じく円安のとき・金利が上がるとき・回復（金融相場）の3つに出てきます。金利が上がる順路の説明では、運用の利回りが上がる保険を強くなりやすい側としています。米国側では、この3つの順路のすべてに金融のXLFを置いています。

保険・証券・リースなどをまとめて持てるのは1632です。名前が近い2836は決済や金融ITのテーマ型で、保険・証券が中心の1632とは別の箱です。米国では銀行と保険・証券を1つのセクターにまとめているので、XLFと比べるときは銀行と合わせて見ます。