素材（米国 XLB）

このセクターの見方

化学、産業用のガス、セメントなどの建設資材、包装・容器、金属・鉱業の会社が入ります。原材料の値段と世界の景気に反応しやすく、景気が良くなる局面や、資源の値段が上がる局面で強くなりやすいセクターです。

金属・鉱業の会社には金や銅を掘る会社もあり、これらは金属の値段そのものに強く引っぱられます。化学の会社は、原料の値段と、作った製品の需要の両方で利益が決まります。

金や銅を掘る会社が、金属の値段に強く引っぱられる理由はこうです。鉱山を動かす費用は、金属の値段が上がっても下がっても大きくは変わりません。そのため金の値段が上がると、売上は増えても費用はほぼ同じなので、利益は値段の上がり方より大きな割合で増えやすくなります。値段が下がると、反対に利益は大きく減ります。金は株が不安定なときや物価が上がるときに買われやすいと言われ、銅は電線や建物に使われるので景気の強さを映すと言われます。

XLBはS&P 500（米国の大きな会社約500社の株価指数）の会社だけ、VAWは中型・小型の会社まで含みます。日本では素材・化学（1620）と鉄鋼・非鉄（1623）が対応しますが、米国のこのセクターは化学が中心で、鉄鋼の比率は低くなっています。

表の1位は産業用ガスのリンデ（LIN）で、2位以下は金のニューモント（NEM）、銅のフリーポート・マクモラン（FCX）、農業用の種子や農薬のコルテバ（CTVA）、塗料のシャーウィン・ウィリアムズ（SHW）と、会社ごとに扱うものが大きく違います。セメントや砕石のバルカン・マテリアルズ（VMC）・CRH（CRH）・マーティン・マリエッタ・マテリアルズ（MLM）のような建設資材の会社も上位にあり、鉄鋼のニューコア（NUE）・スチール・ダイナミクス（STLD）はそのあとに続きます。

順路では、原油が上がるとき・好況（業績相場）・後退初期の3つに出てきます。原油高と後退初期ではエネルギーのXLEと、好況では情報技術のXLK・資本財のXLIと並びます。資源の値段で動く金属の会社と、景気で需要が動く化学の会社の両方を抱えているので、いくつもの局面に顔を出すセクターです。

日本で対応させているのは、素材・化学（1620）、鉄鋼・非鉄（1623）、建設・資材（1619）の3つです。化学が中心という点で1620とは○ですが、1623とは△です。XLBの上位にある建設資材の会社は、日本ではセメントやガラスと同じ「ガラス・土石製品」として、建設・資材に入る種類の会社です。

XLB・VAWのページでも、上位の会社を表で確かめられます。2本ともリンデが1位で、VAWの表では、ニューコアが上位10社に入っています。