1621 医薬品

このセクターの見方

TOPIX-17（東証の業種の分け方）の医薬品は、東証33業種の「医薬品」だけでできた業種です。武田薬品工業（4502）・第一三共（4568）・中外製薬（4519）のような製薬会社だけが入っています。

病気の治療は景気が悪くなっても減りにくいので、不況の局面で見直されやすいディフェンシブ（景気に関係なく需要があること）の業種です。このサイトの順路では、輸出の自動車や電機が弱くなりやすい円高の局面でも、相対的に強い側に入れています。

特許が切れる時期に大きく動く理由はこうです。新薬は、特許で守られている間は、その会社だけが売ることができます。特許が切れると、同じ成分の安い薬（ジェネリック医薬品）をほかの会社も売れるようになり、その薬の売上が数年で大きく減ることがあります。そのため製薬会社の株は、次の柱になる新薬が育っているか、試験の結果が良いかで評価が変わりやすく、景気より会社ごとの事情で動く場面が多くなります。日本では薬価が定期的に見直され、引き下げになることが多い点も、国内で売る薬の利益に効きます。

一方で、新薬の試験の結果、特許が切れる時期、国が決める薬の値段（薬価）の見直しなど、会社ごと・制度ごとの話で大きく動きます。米国のヘルスケア（XLV）には医療機器や医療保険の会社も入るので、同じ「ヘルスケア」でも中身は違います。

表では武田薬品工業が1位で、第一三共・大塚ホールディングス（4578）・中外製薬・アステラス製薬（4503）までの上位5社が大きな比率を占めます。6位以下は塩野義製薬（4507）・エーザイ（4523）・小野薬品工業（4528）と続き、目薬の参天製薬（4536）や、市販薬で知られるロート製薬（4527）も入っていますが、比率は小さめです。

医薬品を置いている順路は、円高のときと不況です。どちらにも食品（1617）が一緒に入り、円高の順路では情報通信・サービスその他（1626）と、不況の順路では電力・ガス（1627）と並びます。米国側でこの2つの順路に置いているのはヘルスケアのXLVで、日米で同じ側に並べている業種です。

大手の製薬会社をまとめて持つなら1621のページから見ます。米国で製薬に絞ったものにはXPHがあり、医療機器や健康保険まで入るXLVより、1621に近い範囲で比べられます。米国のヘルスケアのページでは、XLVの上位にどんな種類の会社が並ぶかを確かめられます。